财政加力稳增长，2026年地方债发行大幕开启

2026年1月5日，山东省发行723.81亿元地方政府债券，其中，新增专项债和再融资专项债的发行金额分别为467.72亿元和256.09亿元。这是今年全国首个发行地方政府债券的省份。

去年12月10日至11日举行的中央经济工作会议指出，继续实施更加积极的财政政策。保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管理，优化财政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策。

中央财办有关负责同志明确提出，2026年财政政策在“实施时机上，主动靠前发力。合理加快资金下达拨付，推动尽快形成实际支出和实物工作量”。

2025年12月27日至28日，全国财政工作会议在北京召开，明确“2026年继续实施更加积极的财政政策”。

界面新闻记者查询发现，最近一段时间，已有四川、安徽、江苏、河北、吉林等地发布了今年一季度地方债券发行计划。

广开首席产业研究院首席金融研究员王运金对界面新闻表示，今年全年预计安排地方政府专项债额度4.8万亿元，较2025年多增加4000亿元，用于基建投资、民生保障等重要领域，部分专项债资金将继续通过收购存量商品房、闲置土地等方式对冲房地产市场下行风险。

王运金估算，2026年可能新增政府债务总规模超过13万亿元，广义财政赤字率预计升至8.8%左右。此外，2.8万亿元的化债额度加快使用，进一步缓释地方债务风险。

“今年还将进一步优化财政资金的支出结构，财政资源继续向新基建、科技创新、绿色低碳等做优增量相关领域倾斜，同时兼顾盘活存量的重要任务，落实好保基本民生、保就业、促消费、稳外贸等重点领域的相关政策。”王运金在采访中称。

债务管理层面，财政部于2025年11月新设了专职管理政府债务的债务管理司。此前，财政部政府债务管理职能较为分散，主要由预算司的政府债务管理处和其他部门共同承担。

粤开证券首席经济学家罗志恒认为，将过去分散在各部门的债务管理职能统筹起来，有利于实现债务的全过程监管，更加精细化监测防范债务风险，优化债务结构，更快建立长效机制。